房企业绩观察 增收不增利?房企行业分化加剧负债水平居高不下

发布时间:2022年06月01日
       北京报道, 近日, 房企高额、高频次的融资动作备受业界关注。 随着财报季的到来, 多家房企纷纷发布净利润下滑预警。 除了2018年的数据对比外, 房企已经出现了明显的增收不增利的现象。 受疫情影响,

2020年1-2月房企销售出现大幅“缩水”。 2020年是房企还债的高峰期。 业内人士认为, 房地产企业作为典型的高杠杆企业, 正面临现金流的考验。 . 此外, 房地产行业集中度再次提升, 百强房企占据60%的市场份额, 中小房企优势丧失, 生存空间被淘汰。 挤压。 一场疫情的到来, 加深了房企之间的分化程度。 2020年初以来的三个月里, 房企一直致力于解决销售、融资、债务三大难题, 力图在危机时刻保持现金流处于健康状态。 近日, 多家房企发布了2019年财报, 其中不乏“增收不增利”的房企。 近日, 某房企发布2019年经营盈利预警, 华夏时报记者获悉, 预计集团2019年全年主营业务净利润和净利润将出现下滑。 其中, 预计核心业务净利润较2018年下降48%, 预计净利润较上年下降50%左右。 收入和利润是衡量房企经营的两个指标, 但房企近两年的财报却出现了奇怪的现象。 , 甚至增长率为负。 某地产公司2019年财报显示, 其2019年营业收入增速为34.2%, 净利润和核心净利润增速分别为27.7%和24.8%。 此外, 华夏时报记者梳理多家企业后发现, 2018年营收大幅增长、利润表现平平的现象较为明显。如2018年万通地产营业收入同比增长10.62% 同比下降, 但净利润同比下降8.11%。 大明城2018年实现营业收入增长30.64%,

但净利润却下降了61%。 此外, 百强房企中“增收不增利”的现象也屡见不鲜。 尽管2019年行业集中度明显提升, 但房企负债仍处于高位难免。 中国指数研究院发布的报告显示, 2019年, 在金融方面, 百强房企逐渐由“去杠杆”向“稳杠杆”转变, 平均资产负债率微升0.2个百分点 与2018年相比达到78.7%, 平均有效负债率为49.0%, 与2018年持平。对于“增收不增利”的原因, 中指研究院认为, 当前房地产市场 由于叠加的限价和高成本, 侵蚀了溢价空间。 对比历史数据可以发现, 2015年至2019年, 房地产百强企业平均营业收入分别为206.8亿元和266亿元。7.6亿元、324.0亿元、439.9亿元、546.4亿元。 同期平均净利润分别为24.3亿元、29.4亿元、41.2亿元、57.7亿元、69.0亿元。 计算可以看出, 百强企业营收平均增速呈下降、上升、下降的波动曲线, 净利润平均增速呈倒“U”型, 在2017年左右达到峰值 并在2018年达到顶峰。
       2019年和2019年下降加速。 中指研究院还指出, 2019年房地产百强企业营业收入和净利润保持增长态势, 但增速较2018年有所放缓。
       此外, 平均营业收入和净利润 房地产百强企业比2018年下降11.6%和20.4% 行业分化加剧 “房地产行业分化, 但最终利润的差距会越来越明显。” 一位房地产公司内部人士告诉《华夏时报》记者。 梳理近几年房地产市场的历史变迁, 可以发现, 龙头房企逐渐占领市场, 中小房企的生存空间受到挤压。 中国房地产业经过多年的成长和发展, 中国房地产百强企业的平均销售额增长了80多倍, 市场占有率超过60%。 中国指数研究院公布的数据显示, 2019年, 房地产百强企业总销售额和销售面积分别达到98179.3亿元和72458.3万平方米, 同比增长16.3%和13.5% -年。 同时, 房地产百强企业销售额的市场份额也稳步提升至61.5%, 较2018年提升5.2个百分点, 行业集中度进一步提升。
        此外, 2019年以来, 中小房企破产持续。根据人民法院公告网数据, 截至3月23日, 已有近百家房企宣布破产。 “破产房企多为微型房企, 虽然我们房企还没有完全进入大房企行列, 但受疫情影响, 现金流压力极为紧张,

一轮裁员潮已经来临 开始了。筹集到的钱, 我觉得公司会裁员, 节省一些开支。” 在某区域性房地产公司工作的员工王磊(化名)告诉《华夏时报》记者。 他表示, 疫情之下, 中小房企在融资、征地、销售等方面都不具备优势。 “地方层面确实有一些扶持政策, 但都是短期政策。另外, 我们的贷款和融资成本太高, 这些都是无法避免或降低的, 也是长期的问题。” 这是无法解决的。” 王磊说, 《华夏时报》记者说。 债务压力 偿债高峰期即将到来。 数据显示, 截至2020年7月, 房企至少有1700亿元的债务需要偿还。
        不过, 受新冠肺炎疫情影响, 本应是销售“小春”的时期变成了“寒春”, 回款放缓也让房企现金流压力较大。 此外。 值得注意的是,

中国指数研究院指出, 在金融方面,

由于房地产受持续控产政策、各类成本居高不下等因素影响, 加之企业周转率下降, 房地产企业盈利能力出现小幅下滑。 数据显示, 2019年,

百强房企平均净利润率和股本回报率分别为11.1%和15.9%, 较2018年下降0.5和0.8个百分点。 还是比较高的, 没有松动。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者指出目前房企融资的现象。 “发行债券的主要目的是借新还旧, 但目前对银行和信托的审计更为严格。” 王磊还告诉《华夏时报》记者。 中国指数研究院发布的数据显示, 2019年, 百强房企平均资产负债率为78.7%, 较2018年小幅上升0.2个百分点。房企将迎来偿债高峰 并面临一定的现金流挑战。 房地产公司存量债券中, 2020-2023年债券偿付规模将保持高位, 2021年达到峰值。2020年偿付规模7520.1亿元, 2021年达到10524.2亿元。